№09(210) 2019
ТЕМА НОМЕРА

Неидеальный демпфер

Уже почти год российский топливный рынок работает под влиянием установленной правительством системы сдерживания и противовесов: крупнейшие нефтяные компании не дают розничным ценам расти выше инфляции, а государство с помощью демпферного механизма пытается покрыть расходы, затраченные нефтепромышленниками на обеспечение внутреннего рынка в ущерб более выгодному внешнему. Несмотря на звучащие в экспертной среде обвинения в «зарегулированности» и «нерыночности», а также опасения, связанные с возможностью возврата кризисной ситуации весны 2018-го, специалисты признают, что действия правительства смогли обеспечить рынку стабильность. Вместе с тем универсальность демпфера как регуляторного механизма до сих пор вызывает скепсис. Сохранится ли в нынешнем виде политика налогообложения отрасли – разбиралась «Современная АЗС»…



Демпфер обеспечил стабильность рынку…
«Я прогнозирую, что с этими ценами мы доживем до конца года. Это наш предел, выше которого цены не поднимутся», – еще в марте обнадеживал журналистов САЗС аналитик Виктор Костюков. Однако резкий скачок оптовой стоимости нефтепродуктов произошёл уже в конце апреля-начале мая, что побудило крупнейшие профильные организации страны (РТС и НТС) обратиться к регулятору с предупреждением о точном повторении топливного кризиса 2018 года. Несмотря на это, Виктор Костюков пока оказывается точен в своем прогнозе. Отечественный топливный сектор без существенных ценовых потрясений смог «проскочить» опасный весенне-летний период повышенного спроса и плановых ремонтных работ НПЗ. Не выросли цены как после первого июля, когда закончился срок соглашения между правительством и ВИНК об их заморозке, так и в дальнейшем, продержавшись, к примеру в Москве, на зафиксированной позиции рекордные четыре недели в течение августа, и лишь в конце месяца показав рост в опте на ожидании плановых ремонтных работ НПЗ.

«Как мы видим, на протяжении достаточно долгого времени цены на неф­тепродукты демонстрируют завидную стабильность, сильно отличающуюся от ситуации прошлого года, когда биржевые торги на СПбМТСБ каждый день демонстрировали рекорды роста цен, – рассказывает генеральный директор «Совета по товарным рынкам» Илья Мороз. – Сегодня можно говорить о том, что комбинация факторов, таких как демпфер, ценовые ограничения, предусмотренные соглашением правительства с нефтяными компаниями, ограничения на экспорт топлива, увеличение объемов биржевых торгов топливами, затоваренность рынка, возникшая как результат падения цен, – все это приводит к тому, что цены довольно стабильны, несмотря на наступающий высокий сезон. Меры, предпринятые правительством, безусловно, повлияли на ценовую ситуацию на рынке, стабилизировав ее. По крайней мере говорить о возможном взрывном росте цен на топливном рынке, аналогичном прошлогоднему, вряд ли возможно».



В то же время глава агентства «Аналитика товарных рынков» Михаил Турукалов, помимо удачной работы демпфера, называет и другие факторы, которые обеспечили стабильность рынка летом. В частности, эксперт отметил, что сезонное увеличение производства бензина в стране и экономические проблемы, вызвавшие сокращение его потребления, также поспособствовали стабилизации рынка:

«Во-первых, демпфер для дизельного топлива хорошо работает, биржевая цена дизельного топлива с учетом демпфера стабильно превышает экспортный паритет. Это стимулирует неф­тяные компании поставлять достаточно товара на внутренний рынок. Во-вторых, летом производство бензина в России выросло из-за завершения весенних ремонтов на НПЗ. При этом регуляторы предложили негласно ограничивать экспорт товара из страны. В то же время внутреннее потребление бензина в России в 2019 году снижается из-за экономических проблем. Все это способствовало снижению биржевых цен на бензины летом», – считает Турукалов.

…но временно, а также не спас НПЗ от убыточности
Выполняя социальные гарантии по удержанию цен на уровне инфляции, ВИНК, тем не менее, еще в начале года постоянно заявляли о некорректной работе демпфера, который, будучи настроенным неверно, вместо компенсации потерь нефтяным компаниям, приносил им дополнительные убытки. Так, в январе-марте недополученная прибыль для нефтянки составила 110 млрд руб., а компенсации по демпферу – всего 25 млрд руб., подсчитали тогда эксперты Vygon Consulting. В целом же за семь первых месяцев 2019 года демпферный механизм смог вернуть нефтепромышленникам лишь 179 млрд руб. от потерянных 226 млрд руб., сообщил генеральный директор исследовательской группы «Петромаркет» Иван Хомутов во время круглого стола ТАСС. Несмотря на то, что добыча нефти перекрывает расходы компаний на поддержание социальной стабильности, по мнению аналитиков «Петромаркета», убыточность нефтепереработки не может стимулировать отрасль, работающую исходя из экономической целесообразности, вкладывать в развитие НПЗ и, соответственно, производить больше топлива высокого качества.

Понимая сложности компаний, государство шло им на уступки, корректируя демпфер исходя из изменений внешнеэкономической ситуации. Так, в начале августа государство исправило параметры расчета компенсаторного инструмента, снизив условную ценовую планку его расчета до 51 000 руб./т для бензина и до 46 000 руб./т для дизеля. Кроме того, правительство убрало лишние параметры расчета, упростив его формулу, но не забыло начислить дополнительные 2000 тыс. руб. для дальневосточных НПЗ, которые традиционно находятся в еще худшей ситуации относительно предприятий Европейской части РФ. Несмотря на верный ход корректировки механизма, сама необходимость в ней лишь подтверждает тот факт, что демпфер придется подкручивать и в дальнейшем.



«Изменения позитивные, так как формула расчета демпфера упростилась, исчезли демпфирующие надбавки, и демпфер стал гораздо более прогнозируемым, – считает Михаил Турукалов. – Однако снижение коэффициентов компенсации с 2020 года и рост цен отсечения в ближайшие годы означает, что компенсации в адрес неф­тяных компаний в рамках демпфера с каждым годом будут все ниже. В какой-то момент, возможно, уже в 2021 году, встанет очередной вопрос об увеличении компенсаций в адрес нефтяных компаний в рамках демпфирующего механизма».

В целом применение демпфера является, скорее, вынужденным шагом, так как на сегодняшний момент он работает не как самостоятельный стабилизирующий инструмент, каковым он задумывался изначально, а лишь как ограниченный в своей эффективности элемент частичного возмещения убытков НПЗ. Несмотря на то, что ему пока удается сдерживать рост цен, эксперты отмечают, что «демпфер не может решить системную проблему ручного регулирования розничных цен на топ­ливо при рыночном ценообразовании экспортных поставок», отметили еще в прошлом году во время введения тогда нового демпферного инструмента специалисты Vygon Consulting. Стоит сказать, что тогда же они рекомендовали «в качестве альтернативы вернуться к концепции плавающего акциза», который, в отличие от демпфера, является прямым механизмом ценообразования, так как зависит от котировок цен на нефть. Величина же демпфера, в свою очередь, очень чувствительна к макроэкономическим показателям, которые при определенных условиях могут делать демпфер отрицательным, что уже подтверждалось в течение года.



«Наконец, демпфер является потенциальным источником конфликта: если цены на нефть существенно снизятся из-за торговых войн и проблем в глобальной экономике, то российские потребители вправе ожидать соразмерного снижения розничных цен на бензины и дизтопливо. Однако этого не произойдет, потому что Минфин начнет забирать у нефтяных компаний деньги через механизм демпфера», – выделил очередную проблему механизма отсечения Михаил Турукалов. – Также стоит отметить, что бензиновый демпфер работает существенно хуже, нежели дизельный. Биржевые цены на бензины, даже с учетом демпфера, стабильно ниже, чем экспортный паритет. Таким образом, бензиновый демпфер лишь отчасти выполняет функцию защиты внутреннего рынка. Ближайшие риски для российского рынка бензина исходят от осенних ремонтов на НПЗ, которые будут сосредоточены преимущественно на вторичных бензиновых мощностях».
Нестабильность демпфера также будет заметна в случае существенного роста нефтяных котировок. Согласно подсчетам «Петромаркета», в случае роста цены Brent до $100 за баррель и сохранения существующих внутренних цен, на покрытие демпфера придется выделить из федерального бюджета более чем 150 млрд руб. Впрочем, даже такие затраты не способны сделать производящие бензин НПЗ прибыльными, отмечают специалисты исследовательской группы.

Насыщение биржи сгладит недостатки демпфера
Альтернативные возможности регулирования рынка, включая и введение плавающего акциза, в комментарии журналу «Современная АЗС» предложил также Илья Мороз. В то же время глава СПТР настаивает на том, что главным залогом стабильности рынка, прежде всего, является насыщение биржи.

«Демпфер как таковой сыграл свою положительную роль в стабилизации цен на нефтепродукты, – рассказывает Илья Мороз. – Другое дело, что рассчитывать на него, как на системную меру, которая в долгосрочной перспективе сможет компенсировать любые внешние давления на топливный рынок, все же не следует. Для того чтобы рынок демонстрировал стабильность или умеренную и предсказуемую волатильность, необходим ряд системных мер и рыночных рычагов. Прежде всего – и об этом не раз говорили и регуляторы, и независимые участники рынка, и профессиональные объединения, такие как СПТР – необходимо увеличить предложение топлив на биржевых торгах за счет увеличения нормативов продаж, указанных в совместном приказе ФАС и Минэнерго. Увеличение объемов снизит возможности неконкурентного или спекулятивного воздействия на биржевые цены и позволит сгладить ценовые изменения, происходящие под воздействием внешних факторов. Причем увеличение нормативов может быть непостоянным, а вводиться на определенные периоды, связанные с сезонным ростом спроса или периодами ремонтов на российских НПЗ. Еще одним фактором влияния на цены может стать введение плавающего акциза – в данном случае мы поддерживаем позицию ФАС, так как снижение акцизов представляется трудновыполнимым в связи с первоочередной задачей наполнения бюджета, а вот введение плавающей ставки позволило бы поддержать российскую нефтепереработку без особых потерь для бюджета. Косвенным способом влияния на цены может стать и снижение транзакционных издержек, например, за счет сокращения сроков поставки биржевого товара конечным потребителям, а также за счет изменения клиринговых правил биржи (сокращение размеров пред­оплаты контролерам поставки со стороны покупателей, что приведет к ускорению отгрузки, сокращению сроков товарного финансирования и, в итоге, к снижению стоимости товара для конечных потребителей)».

Восток требует тонкостей
Сложнее обстоит вопрос по стабилизации цен в ДФО. Несмотря на дополнительные вливания в сумме 2000 руб. по демпферу в местные НПЗ, которые сократили разницу между оптовыми ценами в регионе и в целом по стране, а также вывели дальневосточные АЗС из зоны убыточности, отставание региона по топливному обеспечению нельзя решить простым увеличением компенсаций.



«Дополнительные региональные вычеты по демпферу, безусловно, повлияли на абсолютную стоимость неф­тепродуктов для Дальнего Востока и Приморья, – озвучивает проблему Илья Мороз, – но, тем не менее, как мы видим по региональным биржевым индексам, регулярно публикуемым СПбМТСБ, индекс Хабаровск по-прежнему находится в существенном отрыве от остальных региональных индексов, существенно превышая их по всем видам нефтепродуктов. Данная проблема связана, прежде всего, со сложной логистикой и длинным транспортным плечом. Дополнительным положительным фактором, который мог бы положительно повлиять на снижение стоимости нефтепродуктов для Дальнего Востока и Приморья – это снижение тарифов на транспортировку. В рамках рабочей группы по совершенствованию биржевой торговли в Министерстве энергетики, а также в рамках Биржевого комитета ФАС России этот вопрос обсуждался, но пока договориться с РЖД и найти способы оптимизировать логистические затраты поставщиков нефтепродуктов все еще не удалось».



«Проблема Восточной Сибири и Дальнего Востока, – также отметил Михаил Турукалов, – заключается в монопольном положении на рынке крупнейшей нефтяной компании РФ и в недостаточном производстве нефтепродуктов на местных НПЗ, из-за чего в эти регионы необходимо доставлять нефтепродукты с удаленных НПЗ. Дальневосточная надбавка к демпферу просто улучшает финансовые показатели отдельных нефтяных компаний. Более эффективным механизмом является снижение транспортных тарифов на доставку нефтепродуктов для Дальнего Востока и Восточной Сибири», – подытожил эксперт агентства «Аналитика товарных рынков».
На главную страницу | Вывести на печать | Закрыть окно
© «Современная АЗС» 2002-2019. Все права на материалы, опубликованные на сайте, защищены в соответствии с законом об авторском праве. В случае использования текстовых и фотоматериалов ссылка на «Современную АЗС» обязательна! В случае полной или частичной перепечатки текстовых материалов в Интернете ссылка на «Современную АЗС» обязательна! Адрес электронной почты редакции: pr@sovazs.com